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8月汽车销量点评:8月销量YOY+5.5%,延续回升势头

发布时间:2017-09-12    研究机构:群益证券(香港)

销量环比提升11%,同比增长5.5%,延续回升势头。

8月,汽车销量为218.6万辆,YOY+5.5%,表现良好。受汽车行业周期性影响,汽车销售逐步进入销售旺季,MOM+11%。1-8月汽车累计销量为1751万辆,YOY+4.6%,增速较1-7月提升0.13个百分点。

乘用车销量YOY+4.4%,SUV销量延续较高速增长,YOY+17.1%8月乘用车销售187.5万辆,MOM+11.7%,YOY+4.4%,同比增速较上月提升0.18个百分点。分车型来看,SUV依旧延续较高速增长态势,YOY+17.1%,MOM+12%;轿车销售同比增速有所下滑,YOY-2.2%,MOM+9%;MPV销量依然表现低迷,YOY-16%,交叉性乘用车销量YOY-27.2%。

8月,1.6升及以下乘用车销售126.8万辆,YOY-0.5%,低于乘用车总体增速,占乘用车销量占比为67.6%,较去年同期下降3.2个百分比,显示出小排量乘用车购置税退坡政策仍然存在一定的影响。

客车销量YOY-11%,货车销量YOY+21.6%。

8月,商用车销量31.1万辆,MOM+6.2%,YOY+18.5%。

分车型产销情况看,客车销量3.8万辆,YOY-11%,MOM+7%;

我们认为由于今年新能源客车补贴退坡较大,上半年客车销量下滑较大,随着年中公交、校车等的采购开始,客车销量逐步回暖。货车销量28.3万辆,YOY+21.6%,MOM+10%,受治超趋严和煤炭运输供不应求等因素影响,预计货车销量下半年将延续较高增速。

1-8月,商用车累计销量270.4万辆,YOY+17%。其中客车销量YOY-11.6%;货车销量YOY+22.5%。

新能源汽车延续高速增长。

据中汽协统计,8月新能源汽车生产7.2万辆,销售6.8万辆,YOY分别为+67.3%和78.9%。其中纯电动汽车产销分别完成5.8万和5.6万辆,YOY分别为+79.6%和+95.5%;插电式混合动力汽车产销分别完成1.4万和1.2万辆,YOY分别为+29.4%和+21.6%。

1-8月,新能源汽车累计生产34.6万辆,销售32万辆,YOY分别为+33.5%和+30.2%。其中纯电动汽车产销分别完成28.4万辆和26万辆,YOY分别为+45.4%和+43.5%;插电式混合动力汽车产销分别完成6.2万辆和5.9万辆,YOY-2.6%和-7.5%。

我们认为8月销量符合预期,乘用车YOY+4.4%,增速持续回暖,SUV延续高增长态势。商用车方面,客车销售从二季度开始逐步走出低谷,预计在4季度有望放量,全年恢复正增长;货车延续高景气周期,保持较高增速。我们预计2017年全年汽车市场销量增速为5%左右,约为3200万辆。我们看好行业内龙头车企和新能源汽车的发展。推荐上汽集团(600104)、宇通客车(600066),中国重汽(000951)(000951)。

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