中国重汽(000951.CN)

汽车行业第2周周报:重卡行业全年下跌14%收官 最坏的时候或已过去

时间:22-01-10 10:52    来源:东方财富网

投资要点

本周核心观点:2021 年12 月,重卡销量为5.3 万辆,同比-52%。2021 年全年,重卡行业累计销量达到139.1 万辆,同比下降14.1%,为近六年来首次下跌。

2021 年下半年,我国重卡市场受国六排放标准切换、行业库存高企等因素影响,销量同比大幅下降;但头部企业集中度提升,2021 年重卡CR5 份额达85.6%,比2020 年提升1.7pct。其中,一汽解放、中国重汽(000951)两家企业市占率分别提升1.5和2.4pct,马太效应进一步显现。随着时间的推移,国六排放升级的负面影响逐步消除,并叠加同期基数的原因,我们判断重卡行业最坏的时候或已经过去。我们重点推荐三条主线:

(1)新品周期强劲的自主品牌龙头:长城汽车、比亚迪。

(2)与电动智能化产业链紧密相关,成长确定性高的零部件企业:德赛西威、香山股份、三花智控、星宇股份、玲珑轮胎。

(3)市占率不断提升,有望迎来业绩拐点的重卡企业:中国重汽。

据乘联会数据:估计12 月第五周日均零售10.9 万辆,同比下降9%,表现相对一般;第五周日均批发10.2 万辆,同比下降17%,走势相对较弱。乘联会内部初步统计,12 月的总体零售数据达到215.7 万辆,日均6.9 万辆,同比下降6%,环比增长19%;12 月总体批发数据达到228.2 万辆,日均7.4 万辆,同比下降1%,环比增长6%。近几个月的终端库存较低,厂商促销收紧,影响零售增速,未来情况将会逐步改善。

据第一商用车数据,2021 年12 月,重卡销量为5.3 万辆,同比-52%。今年全年,重卡行业累计销量达到139.1 万辆,同比-14.1%。主要车企中国重汽重卡12 月销量1.2 万辆,同比下降60%,月销实现六连冠;2021 年全年销量28.5万辆,同比微降3%,市占率20.5%,比2020 年增长2.4pct。

重要资讯: Mobileye 推出176TOPS 算力集成芯片EyeQ Ultra;高通推出面向自动驾驶开放平台Snapdragon Ride 视觉系统;集度汽车SIMUCar 已成功融通高速、城市双域智能驾驶;极氪与Mobileye 合作打造L4 级自动驾驶车型;德赛西威与高通达成基于第四代骁龙座舱平台的合作;索尼成立电动汽车公司;宝马发布悬浮式巨幕和可变色车身。

重要公告:比亚迪:公司12 月新能源汽车销量93945 辆,同比+226%;1-12月新能源汽车销量603783 辆,同比+218%;广汽集团:公司12 月乘用车产量267,977 辆,同比+21.4%;乘用车销量233,671 辆,同比+11.8%。长城汽车:

公司12 月汽车产量162,960 辆,同比+8.5%;汽车销量162,369 辆,同比+8.2%;上汽集团:公司12 月汽车产量670,731 辆,同比+0.9%;汽车销量660,960 辆,同比-11.5%。

上周行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300 涨跌分别为-1.65%、-3.46%、-2.39%。汽车板块下跌3.92%,跑输市场。汽车各子板块中仅商用载客车板块录得上涨,其中商用载客车板块上涨1.39%;汽车板块跌幅最小,下跌0.89%,乘用车板块跌幅最大,下跌6.08%。

新车上市统计:上周上市四款新车,分别为上汽奥迪A7L 2.0T、AION LX PLUS、广汽丰田锋兰达、缤智1.5L CVT 精英智享版。

风险提示:上游原材料价格大幅上涨;车用芯片短缺影响;经济增长乏力影响汽车需求。